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政策调控下的地产板块虽连跌月余，但市场人士仍普遍看好

　　地产股：持续调整正是加仓时

　　昨日地产股多数下跌。至收市，龙头万科A下跌了2.04%，天创置业下跌了5.51%，中华企业下跌6.14%，陆家嘴跌3.45%。保利地产、世茂股份、金地集团、万通地产、绿景地产、亿城股份等均告下跌。

　　而从一个月的时段看，除深振业、泛海建设有较佳表现外，70多只房地产股票多数经历了一轮较强的下调。沙河股份跌了35%，万业企业跌了30%，万科也跌了近20%。

　　市场人士普遍认为，这是房地产宏观调控政策造成的结果。尤其是近来，这种紧缩政策频频出击。昨天有报道称，将第二套以上住房贷款的首付比例拟调整至40%以上，比原来的要求提升10%。消息一出，引起市场轩然大波。而早前就传出的二手房交易以市场评估价定价，并据此核算卖房收益且强征个人所得税，一度造成市场观望气氛浓厚，深圳等地房屋成交量剧减。

　　另据报道，一系列房地产信贷新政已制定，并开始征求商业房地产信贷部门意见，最终会以银监会和央行联合通知形式下发，可能会赶在国庆前出台。

　　在这样的形势下，房地产股未来将如何走?记者在采访中发现，证券分析人士仍普遍看好这一板块。

　　联合证券分析师鱼晋华认为，国内包括房地产、股票在内的资产价格膨胀一段时间里难以改变。国内通货膨胀和资产价格上涨缘于信贷的高速增长和流动性泛滥，而造成这一现象的主要原因在于人民币升值不到位而导致的顺差大幅增长。一般消费品由于供给弹性较大，所吸纳的流动性有限，导致部分流动性由消费品部门溢出到供给弹性相对较小的资产价格当中，从而进一步推动了资产价格的膨胀。在人民币升值不到位的情况下，包括股票、房地产在内的资产价格膨胀将被迫继续。而房地产上市公司将因同时兼备上述两个因素而继续享有高估值。当前房地产股票正处下跌行情中，正是买入加仓的机会。

　　招商证券房地产分析师贾祖国认为，近期的利空实质影响很小，主要是心理上的影响。调控的本质不是打压房价，而是让它走得慢点，管理层的底线是清晰的。从长远看，房价还会涨。目前看，土地价格比房价涨得快，因此那些有可能低价拿到土地的房地产公司更值得关注。

　　国金证券分析师认为，房地产行业里的优质公司仍然存在业绩超预期的可能，届时将降低估值压力，而其资源整合在未来也会得到更充分的体现。支撑高房价的因素在短期内不会改变。而企业目前参与结算的土地为早前获得的低成本用地，所以高房价将使大多数公司在短期内保持高利润率。加息和首付提高都不会实质影响行业运行态势，而物业税试点由于技术设计的复杂性和实际征收的高成本，决定其在短期内不可能推出。

　　申银万国的研究报告也建议，在长假前后锁定通胀和升值主线，其中就包括房地产股。